元・テレビ報道マンの成城・就活塾(テレビ放送局の面接対策、一般企業)

放送局の面接を、新卒・中途採用など3度突破。U局・JNN系・FNN系・NNN系など、ほとんど経験した、元・放送記者がノウハウを伝授。業界の裏表、ブラック放送局・企業の見分け方も、本音で暴露。(テレビ東京系のみ、わかりません。)【個別対応のため、一定人数で、予告なく受付を終了する場合があります。】

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トレンドフォローファンドの発想




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■トレンドフォローファンドの発想

◆市場は常に合理的か

昨日(10月24日)の為替市場のように、市場は暴走気味の動きをすることがあります。
こうした場合、市場は、常に合理的に動く、という判断で運用しているファンドは、大きなダメージを受けることが多いです。
かつてのLTCMも、そうですが、合理的でない動きを、市場がみせることで、破たんに追いやられたりします。
一方で、トレンドフォローファンドは、こうした合理的ではない一方向の動きに強いという実績があります。
市場の動きが合理的かどうかは、別として、その時に発生したトレンド(一方向への動き)にあわせて、コンピューターが運用ポジションをとるためです。

◆トレンドフォローの発想

トレンドフォローの発想は、細かいサヤを狙うタイプのヘッジファンドとは、まさに正反対です。
現在のような、暴力的なトレンドの発生時に、これに対応するという発想に、基づいているためです。
逆に、市場が平穏な時期には、トレンドがありませんから、実績が低迷しがちです。
市場が平穏な場合、強いトレンドは、発生しにくいためです。
市場が、常に合理的かどうか、議論になることもありますが、今回の動きをみましても、わかりますように、常に合理的(=整然としている)とは、言いにくく、ときには、暴力的に動くものです。

市場が、暴力的に動くことがない場合、トレンドフォローの出番はない、ということになりますが、そのように市場を常にコントロールすることは、やはり難しいため、トレンドフォローの出番があるということです。
つまり、常に市場がコントロールされている場合は、トレンドフォローの収益の機会は、少なくなりますが、そうではなく、ときに市場が暴走する限り、トレンドフォローの収益の機会は存在する、ということになります。

◆誤解が多い、トレンドフォロー

こうした特徴をもつ、トレンドフォローですが、ヘッジファンド全般を同じモノとみられることが多いため、誤解されたりもします。
つまり、景気が良い、平穏な時期に、パフォーマンスを求めるのは無理がありますし、現在のような大荒れの時期には、パフォーマンスを伸ばしてきます。
ヘッジファンドという名前は同じでも、LTCMがつぶれた時に、高実績を出していた、という点に、着目したいところです。


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[ 2008/10/25 18:38 ] マネー | TB(0) | CM(-)
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